貨幣戰、新印花稅、APEX？

鍾維傑

卓凌地產分析有限公司行政總裁

2013年3月9日

近期日元對美元轉弱，網上見解不一，有分析家認為遲早出現300Yen對US$1，但亦有人估計會快將轉強。筆者以買大細心情傾向相信大勢繼續轉弱，尤以強日元像未能對解決日本多年經濟困境有幫助，加上社會因素，引導國民 (尤其老一輩) 多點消費可能是其中招數。此外寬鬆大印鈔已是公開策略，全球QE又多一個源頭。

當然，日元貶值會影響其他經濟體系及地區，例如南韓Won及產品便會顯得貴了，靠出口的不能掉以輕心。然而，這會否導致貨幣戰，筆者不懂，但各國為自家內部需要而定下措施無可厚非，只是有時會間直接影響別地，尤以其經濟體積仍較龐大時。

至於日本房地產，倘若日元真的繼續貶值下來，價格是很有機會大幅回升，其至今情況大致和香港在九七高峯爆破後一樣：因為港元與美元掛勾，港人業主叫苦連天，因為所有調整只能反映到資產價格裡，匯率幫不了忙，但當年美元相比亞洲 (金融風暴後) 的貨幣強，所以港人到亞洲旅遊會發覺港紙甚「見使」。許多日人業主之住房價格仍未返家，但出外旅遊依然OK。日元大幅貶值會帶來相反現象，負資產會減少。

無論如何，全球QE繼續橫行，借貸利率繼續低，存款利息繼續形同虛設，一拉 (低利率之誘惑) 一推 (存款無利息趕你走)，本地房地產不升才奇。

亦難怪政府緊張，只是筆者覺得能做的事情不多，近期各式各樣的借貸上限、印花稅加倍、SSD、BSD、甚至增加供應等，本身並不是花招，只是打不倒更猛之QE，有如六十年代粵語片裡之九式如來神掌根本敵不住天殘腳，若非後者有個死穴，主角和正派人物便得犧牲。

有沒有更有效之管控樓價對策？有，但屬於不能 (單方面) 做的事情，如令港元大幅升值，且有更廣濶之影響和後遺症。

至於APEX Horizon 酒店項目的售賣，只要買家知道在買甚麼便是了，而萬一有地政、規劃、地契等之違規，有關當局採取行動亦是了，just don’t know what all the fuss is about。

再者，項目不是增加了整體 (某方面之) 供應，滿足了部份需求，繼而可能舒緩了價格嗎？