炒 風 有 何 懼 之？

卓凌地產分析有限公司行政總裁

2004年10月30日

近日土地售價有瞄頭，現樓業主又反價，雖物業交易量未能完全跟上甚至下調，但樓市氣氛仍然興旺。

根據一些公開報導及電視電台之論壇，不少人認為炒風重燃，更有說近期的價格升幅近半由炒家帶動，可累及真正用家等云云。筆者覺得炒家以致炒樓行為很難在一個自由市場經濟體系裡消失，亦無需要消失，甚至有其功用，部份見解如下：

(一) 很難分別甚麼是炒甚麼是投資=無論是自住或租給別人，置業投資者必定是認為樓價會有所升(起碼不會下跌)才購買的，是否實現是另話，但望「升」屬必然。這亦即是說無論是炒家或投資者，假設這兩類買家很容易辨別，均有一致目標，且不介意越多(高)越好，甚至也不會對價格升得快有怨言，就算是長線投資者也可改變初衷短期出售套現。

(二) 炒家不能托高或抬高樓價=只能於某些天時地利人和環節下才能火上加油，將市場買家群的高層購買力引導出來而已，當然部份置業者不喜歡這樣被人迫高其出價，但放盤人士也因此受惠，而凡參與房地產市場者，均有機會做置業/購買者或日後做業主/出售人。

(三) 炒家並非「贏硬」=只要看九十年代尾金融風暴期間便知曉了，不少炒家血本無歸。炒賣多數會利用借貸融資，升市時可賺數個「開」，但蝕本時亦可上身負債纍纍，因此，一般人無需「眼紅」炒家，因他們背負了不少投資風險。

(四) 自身之投資眼光、信心及「定力」最重要=若然認為政府需要多做功夫或設立關卡禁止或不鼓勵炒風，不而從引導投資及市場參與者多些思考，建立應有自信和定力，少作跟風行為，這樣市場才有機會變得成熟。至於總有參與者傾家蕩產，這雖可惜，但這風險之存在反令投資(投機)人士多三思而行，不輕輕率處事。

(五) 炒家提高市場資金之流動性=炒家多可在較短時間內作買賣決定，原定可能需一個月才能售出之物業，現或許兩星期內已行，且價格還有機會高些，對業主/出售者而言多了方便，資金以及資產流動也被提高。

(六) 若樓價真的被炒得過高，這更是「執平貨」之大好機遇=因過高承受承接下來的價格總有回順之一天，且可能是大幅下調的，甚至由過高變過低，這時便是入市好時機。

總括而言，這裡共非鼓勵人們當炒家，只是一時未必容易分辨誰是誰不是，且當炒家也要有一些心理兼個性之準備。至於某市場炒風凌厲與否，除市場機遇外，也得看其營商文化、社會結構等，沒炒家的市場多感覺慢些靜些。