「莫搖艇」助長泡沫

鍾維傑

卓淩地產分析有限公司行政總裁

2008年6月30日

「莫搖艇」是英文之Don’t Rock the Boat，大意是一些事情「好地地」時，不要提問或質疑，以免令一些主事人士不快不安。若回顧部份中外歷史，敢去搖艇之人士多無好結果，就算其建議或質疑並非無事生非，少則被放逐，大則被殺頭，有類同「槍打出頭鳥」之味道。

當然，搖艇之人士不一定有料到，不跟他們之提示或警告辦事亦不一定會導致損失，然而許多時候亦証明他們之質疑及擔憂不是沒有道理的，且這些情況不限於經濟層面，軍事、政治及宗教亦然。以下是一些例子：

(甲) 「過遠之一條橋」 = 這是二次世界大戰之一場名叫市場花園行動之戰役，其電影版正是A Bridge Too Far，於一九四四年九月期間發生，簡單而言是涉及盟軍利用空降部隊在荷蘭佔領區內搶奪三組橋，希望可打通一條通往德國重工業區之道路以縮短整場戰爭，但盟軍最後只成功搶奪頭兩組橋，最遠的一組守不了，因盟軍之裝甲師團速度過慢，而負責搶奪該組橋之英國第一空降師差不多全軍覆沒，一萬多人只有二千左右能逃走。失敗因由之一是該區剛剛有一德國裝甲師團被調到該處駐守，空降部隊所能帶之輕型武器無補於事，而關鍵是英軍情報組人員是事前知道有德國裝甲部隊在附近，只是上頭見而不聞。為甚麼？原因亦有多個，但其一是英軍主帥蒙哥瑪利很想作這次空降行動，而之前已有數次行動被撤銷，今次欲罷不能。
據此，情報人員之報告被視為「搖艇」而擱置一邊，結果不但目標達不了，更損兵折將。當然，事後孔明易做，而筆者主觀地覺得是主帥(蒙哥瑪利)和行動種類(快速兼突然)的錯配，因前者並非同期美國之巴頓將軍。

(乙) 近年攻打伊拉克之行動 = 無論認同美國反恐之策略與否，又或對其「大殺傷力武器」原因收貨與否，甚至了解其現今兵力部處與否，相信在布殊總統和其班子主事下，其下屬包括軍方根本不可異議，情報局及軍方之(經常)高層調配間直接反映不能搖艇之現象。

套用到經濟財經環節裡，一旦某趨勢形成，如樓價大漲，又或某投資主題受捧，如金磚四國等，搖艇是不受歡迎兼不容易做之舉動。為何？簡單答案是「人性」，較複雜會是人腦之結構及傾向，當聽得相約意見時多會安樂安心些，意見是堅是流無關重要。相反，聽到逆耳之說話，就算心裡認同，也不會高興。這亦即是說，一些趨勢或時興之東西，多少會變出泡沫，直至極不合情理時就爆炸。

總括而言，這「莫搖艇」之傾向是助長泡沫因素之一，但並不表示肯搖艇便有助避免泡沫，只是搖艇人被排斥而已。

...完...

作者／聯絡：鍾維傑，香港大學建造理學士，香港大學建造學士，美國麻省理工學院房地產碩士，英國皇家測量師學會會員，香港測量師學會會員，美國工程造價師學會會員，加拿大測量師學會會員，香港設施管理學會會員，英國皇家特許測量師，英國皇家特許項目管理測量師，香港註冊測量師，香港註冊房地產中介人，資深專業設施管理人員，加拿大註冊測量師，美國房地產投資信託基金協會會員，電郵stephenchung@real-estate-tech.com。