房地產技術
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無八萬五樓價也下調
鍾維傑
卓凌地產分析有限公司執行董事
二○○○年五月
間中有人會提及倘若當年不是有八萬五的建屋的目標，樓價便會沒有現在的低迷情況。這或許會是其中因由，但筆者覺得就算沒有此政策。當時的樓價也將大幅下調，部分原因如下 ：
一、 亞洲區域金融風暴的影響實在不小。其一效果是使亞洲不少經濟體系全面「大減價」,如商店爭生意一樣，減完仍可再減，直至出現均衡情況為止。減價可以幣值及資產價格調整，本港因匯率須維持掛鈎便唯有調節資產的價格。資產包括甚廣，如物業、股價 ,以至人才等，後者調節會較慢及可有阻力，因此容易下調的如物業、股票便首當其衝 ,故亞洲當時普遍均下調三成甚至七八成，香港實難只調節少許。
二、 收入下調。樓價是反映經濟表現的，其一環節就是人均收入。一些公開數據顯示 ，本港的人均收入由九七年的二萬八千多美元下調至現今的二萬四千多美元，幅度約百分之十
五，讀�糽帠\會問如只跌不到二成，那麼樓價為什麼下調差不多五成。筆�籵S有確實答案，但相信這與當年「使錢」時抱着的信心與前景和現今的信心與前景的分別所致。簡單來說，即是當年有二萬八千時會「使盡些、借盡些」，樓價可會高於二萬八千所能負擔的。現在剛相反，二萬四千會「睇住使」，樓價可會因此低於二萬四千能負擔的。
這裏並非支持八萬五政策，只是想說出八萬五不是唯一原因，甚至可能不是最重要的原因 ,正如減建居屋也不一定令樓價回穩，因長期得看整體的賺錢能力，這有賴投術、知識、思維、
效益及效率上的繼續改善。
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作者／聯絡：鍾維傑，香港大學建造理學士，香港大學建造學士，美國麻省理工學院房地產碩士，英國皇家測量師學會會員，香港測量師學會會員，美國工程造價師學會會員，加拿大測量師學會會員，香港設施管理學會會員，英國皇家特許測量師，英國皇家特許項目管理測量師，香港註冊測量師，香港註冊房地產中介人，資深專業設施管理人員，加拿大註冊測量師，美國房地產投資信託基金協會會員，電郵 stephenchung@real-estate-tech.com。