幾個月前有媒體財經老編問我有什麼心水投機品種, 黃金是否跌得差不多值得博一博？我是一條懶蟲, 對於每天看各大財經名筆分析金融時事, 投機股票出出入入賺錢既沒有耐心也沒有本事, 倒不如真真正正的釣魚去更寫意。無他, 投資股票出出入入只有喜歡小刺激的人樂此不疲, 一直到資金消耗殆盡。  華爾街金融風暴轉瞬六個年頭, 美聯儲天量的量化寬鬆一早進入“新常態“, 最近甚囂塵上的退出和明年的加息反而是不正常的, 市場對於“印錢“的疑慮和恐懼也一早就消失的無影無蹤。似乎一切傳統的智慧不再適合這個令人心不安寧的世界, 那到底我們生存在怎樣的世界？

既然是懶蟲一條, 也得有一點維生的雕蟲小技。對於在金融市場生存, 那就需要一些基本的自律了。

“美聯儲所謂的停止量化寬鬆, 只不過是不再增加基礎貸幣而已, 不表示世界的流動性減少。  尤其是世界到處都是流動性, 當然也包括整體經濟債務增加很快的中國大陸。所以暫時來說房地產價格依然會堅挺。如果你問我有現金如何投資, 可能最县潛力的是上證。“ 這是三個多四個月前的對話, 那時候不知道朋友有沒有覺得可笑。

“從基本面來看,美聯儲停止量化寬鬆只不過是心理上的衝擊, 市場很快會消化, 反而加息是立杆見影的, 相信新興市場的股市可能首當其沖。不過我不認為美國會很快加息。從技術層面來看, 我看好上證不看好恆指。  上證指數在二千點徘徊已經二年多時間, 在築底。而且震盪一直在收窄, 看來向上或向下的大動作只是時間長短問題。  主流的看法傾向於基本面的分析, 憂慮中國經濟放緩, 傾向於悲觀。這些分析完全站不著腳。從二零零八年華爾街金融風暴後只有中國經濟增長最快, 拉動全球經濟增長, 但上證指數卻是全球表現最差的股市。從這觀點, 經濟好壞和股市沒有必然的關係。 “

“那投行的經濟學家有什麼作用呢？“ 香港的朋友用Whatsapp跟我取笑。 “如果中國經濟碰上了麻煩, 上證指數反而上升了？“

“經濟學家對投行有什麼用, 你問投行才有答案。最近中國房地產價格開始見頂, 如果我沒有錯的話, 中南海正忙於想辦法如何把它軟著陸。如果硬著陸的話, 必然引發社會大動蕩。我估計前段時間被炒得沸沸揚揚的什麼《李克強經濟學》是一些投行經濟學一廂情願的幻想, 沒有看到實際操作經濟的政治現實。中國房地產市場影響的產業佔了GDP的四份之一, 地方政府的財政對它依賴很大, 房地產只能冷卻不能崩盤。我估計強勢的習大大會通過貨幣政策 - 減息和降低儲備金 - 支撐下滑的經濟增長。減息就是上證指數牛市的東風。“

“那減息不是說經濟下滑壓力大嗎？“

其實, 减息预期或减息利好股市的表現。重要的是流動性充份, 和經濟增長不一定有正關連。中國房地產價格下滑, 促使中南海減息緩和房地產市場的震盪, 也會把在房地產投機掀浪的資金趕到股市。近幾個月上證指數升幅會很急速, 震盪篇幅很大, 事後諸葛亮, 倒有點理所當然了。  不過在一個退潮的房地產大週期, 好像美聯儲在這世紀初的貨幣政策所啟示, 中南海必定也想盡一切辦法盤活中國的股市, 吹大流動性的存量。

投機的, 騎穩上證這隻癲牛！