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騎牛手記
特洛伊戰爭不會爆發
陳增濤
2010年10月18日
如果說貨幣戰爭還沒有正式通過各國的外交部宣佈,戰爭的硝煙卻已滿布天空。首先是巴西財政部長吉多•曼特加(Guido Mantega)九月底在巴西聖保羅公開表示,一場“國際匯率戰爭”已經爆發。雖然貨幣戰爭還沒有爆發,但美元紙幣大軍,通過華爾街,兵臨世界各國城下,形勢嚴峻。兩年來巴西裏亞伊(real)對美元匯率從四十美仙上升到今天的六十美仙,增值百分之五十。怪不得巴西財長首先呱呱叫。至於人民幣,美元對人民幣的匯率從六塊八人民幣跌到今天的六塊六毛五,相對跌幅甚微。但相對巴西的裏亞伊,歐盟的歐元,日元和其他東南亞貨幣, 跟著美元大貶值了。


中國近月來買進希臘債卷,支持歐盟解決歐元危機,口頭上說為了分散過於集中的美元風險而購入日本債卷,可謂醉翁之意也不在酒,無非是在想維持人民幣相對匯率的價位,保持出口到美國以外國家的價格優勢。這種以四兩撥千斤的做法,也就是說接受投資少量的希臘債卷,或買進已經破產了的日本政府的債卷,有可能受到一定的損失,但在穩定人民幣匯率,甚至壓低人民幣的相對匯率,保持出口穩定以致國民總產值的增長,卻是利大於弊。但今天看來,這種的思路也走到了它的盡頭:美國急不及待的非要中國簽一個“廣場協議”的第二版不可。


在美國金融風暴後的相當一段時間,以伯南克為首的美聯儲對於他們的激進的寬鬆貨幣政策是抱有幻想的。甚至在今年年初,當美國經濟穩定了重新開始增長,伯南克還開始放出可能退出寬鬆貨幣政策的言論。君不見二零零八年初伯南克剛新任美聯儲主席不久,當格林斯潘長期的低息環境中的美國經濟也開始復蘇,伯南克決定開始加息,卻導致了下半年的華爾街投行雷曼兄弟的破產。說穿了,是美國信貸市場經歷長達三十年的不停的擴張,經已到達頂點。而美國華爾街,以致世界金融業界為了增加投資收益,投資杠杆也已經超越了可以想像的風險極限。美聯儲稍為收緊銀根,金融市場立即產生巨大的波動,金融泡沫瞬眼間爆破。零利率還不夠,美聯儲卻要通過再次量化貨幣政策,繼續大量擴大信貸!


西元前一千多年,希臘詩人荷馬(Homer)抒寫了膾炙人口的“伊利亞特(Iliad)”。荷馬史詩的歷史背景是曠時十年、規模宏偉、給交戰雙方造成重大傷亡的特洛伊戰爭(Trojan war)。近代我們更熟悉的是“木馬屠城記”,還有風情千萬的“海倫”。在這場由出遊遠洋到希臘斯巴達(Sparta)的王子帕里斯(Paris)帶著斯巴達國王皇后海倫私奔的戰爭裏,帕里斯的哥哥赫克托(Hector),特洛伊(Troy)第一勇士,也是“伊利亞特”的英雄之一,一直想避免這次戰爭。但在當時不同的動機的背後,最後赫克托的努力還是歸於失敗,最後還是走向戰場,為保衛家園獻上他的熱血。


當今美國意圖明顯,非得把自己一手造成的經濟問題要其他更貧窮的國家來“買單”不可。背後的一群華爾街精英,習慣了通過控制世界金融機制的營運,從中“尋租”,更不會放過機會,利用廉價的美元信貸,到處翻雲覆雨。今天,美元正以華爾街一貫的技倆套利交易,氾濫新興 - 尤其是亞洲 - 的金融市場和房地產市場,進一步把資產泡沫推向爆破。


兵臨城下,中國會出現一個想避免貨幣戰爭,熱愛家園的現代赫克托?希望曾經引起傷亡慘重的特洛伊戰爭不會爆發。
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