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霸權的嘴巴 李耀偉 2011年4月27日

美國之為金融霸權，有權有錢之外更加上一張有力的嘴巴，此嘴巴便是那幾家美國獨有的評級機構，諸如標準普爾、穆廸及惠譽等。數十年來此嘴巴說某某公司甚或某某國家主權信得過，那麼債權人便信以為真，亦由此而「借得過」給債仔。此便是他們「說了算」之所謂。特區政府發債也得看此嘴巴眼尾三分，嘴巴對一個國家的主權評級必然引至該國家債券及該國旗下企業的借貸成本升降，不到你不忌諱三分。 但2008年的金融海嘯，評級機構有不能回避的責任，因為被他們評為優質債券的公司及至半借款機構如房利美、房貸美等均一一爆煲，自此世人對此嘴巴譏諷有加，聲譽也一落千丈。去年歐洲爆出主權債務危機，標準普爾對歐洲五國的評級指手劃腳，已經被歐洲人大聲反撃，批評他們落井下石，又指美債水平毫不比歐洲小國在比例上輕，祇是美國評級機構有口話人無口話自己而矣。 但七十年來，標普終於打破歷史，突然宣布把美國AAA主權信貸評級前景由穩定調低至負面！平地一聲雷，道指下跌200點，金價再創新高1,497美元每盎斯。美債台高築，路人皆見，抱懷疑態度者絕不少數。可是歐羅也因歐洲各國政治不統一，而其中個別小國財政紀律又差，所以相對起來，美元輸比黃金但並不輸給歐羅。可是金磚四國加上南非上週在海南開會，明確要求國基會內特別提款權SDR末來要起更積極作用，而SDR若成為新興國家的中介貨幣以致儲備之用，定必影響美元的國際地位。 標普出招直接理由是美國國會兩院對來年財赤及整個預算案遲遲未達共識，如果政客扯皮過火持續，美國政府有效運作大打折扣，繼而影響美國主權評級及整體借貸成本，到時所有債仔包括美國財政部真係多得這班政客唔少！ 你看美國對付利比亞局勢可以用越叫越走來形容，只在第一輪空襲施力數天，指揮權就急不及待交予北約，英法空軍差不多用盡預備用彈還未能全面有效支援叛軍直搗卡達菲老巢。美國無力進入第三場戰爭，赤字又無力控制在可接受水平，外人不買美債，聯儲局的QE2在六月便終止了，到時標普真的全面取消AAA的話，金融主場大亂不是不可能的。