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伊斯蘭金融不一定在中東 李耀偉 2009年12月9日

壹週刋1030期專欄作家蔡東豪在杜拜世界違約發生後，再次重申他舉腳反對「伊斯蘭金融」的觀點，在他眼中早就毫不懷疑杜拜泡沫由始至終都是海市蜃樓的本質，爆破後回歸平淡是百分百肯定的事，而特區政府所謂推動「伊斯蘭金融」不過追趕幻影行為，還是好好做我們祖國金融中心的本份才對。 他譏諷說全港唯一伊斯蘭基金的主要投資仍是中移動，無怪乎不受杜拜債務危機丁點兒影响。看來在他眼裏伊斯蘭金融就是投資在中東伊斯蘭地區經濟活動才對，投在大中華的金融產品就不算伊斯蘭了。是這樣子的嗎？ 週一信報另一位專欄作者錢志健提到他過去七年已很少到杜拜，只是路經這地到鄰國阿曼找機構投資者落注在他主理的亞洲區投資對沖基金。如果他找的對象是伊斯蘭金融家，錢先生當時又可有找錯對象呢？ 我不是伊斯蘭金融專家，但以接觸幾位阿曼的投行行政人員的經驗，我真想與各位分享一點小見聞。 沒錯曾俊華老遠跑到中東推廣香港金融中心重要性，並招攬中東投資者前來香港大搞伊斯蘭金融看來無甚功績。但鄰近地區如星加坡都在搶這一門生意，其中馬來西亞由於屬回教國家得其回教兄弟認同，他們的伊斯蘭金融確有成就，通過大馬，已有中東資金投放於東南亞，其中亦以地產為最大，但亦包括種植農作品及能源相關事業。 所謂「伊斯蘭金融」是以可蘭經傳統教義作原則的投資活動，其中最多人知悉的是不能計算利息，西方現代經濟理論以利息為資金的機會成本，但從可蘭經角度看，利息是不事生產的不義之才。所以在伊斯蘭金融指導下甚至不能投資傳統的西方銀行及保險公司，故美國投行的衍生工具如那些次按債券承擔者應該沒有伊斯蘭資金在內，但中東有否違規者則肯定是有，因為不是所有中東金融都奉行伊斯蘭教義的。 其次是伊斯蘭金融更不能投資於煙、酒、賭、黃色事業及傷害人命的事業，例如軍工企業。但有一點一原則性的教條則是所投的錢要很清楚那個企業是做甚麼生產性的實体生意。故除了衍生工具之外，金融業內的對沖基金業務其實也不符合伊斯蘭金融定義。 就是說，投資在中移動既然符合伊斯蘭教義，那麼此事並沒有甚麼值得譏諷的理由。據中東友人語我，其實該地的HSBC內也有伊斯蘭金融產品，在集合所得資金以不同形式投資在大中華地區者實多不勝舉。可以說投機在杜拜市場炒地產與伊斯蘭金融並無等號在其中。 與蔡東豪先生相反，我認為杜拜風暴後，資金還是要消化的，特區政府更要好好把握他們清醒過後的機會，與當地大小金融機構推介香港。另方面中國已發展成資金輸出國，通過與伊斯蘭金融界合作在中東發展實体經濟，不管養魚畜牧，開探礦泉水，及至投資發電廠都是大有可為。