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「離岸中心才是真理由」 李耀偉 2010年8月25日

零八年美國金融海潚之後，中央即把握機會宣佈二零二零年在上海建立國際金融中心, 其時我已寫了不少交章指人民幣的未來地位決定上海能否成為國金中心的地位，而且香港上海是雙翼齊飛，互相配合的。不少人懷疑上海真能挑戰香港，因為人民幣沒有自由兌換，所以不可能吸引外資。另一方面中央同時間宣佈了多個城市如東莞者都能做人民幣貿易計算，故人們又認為香港根本沒有多少優惠。 兩年下來，事情的發展證明我的判斷沒有錯，香港與上海的金融中心位置是有分工的。這一點在七月尾上海金融論壇傳達中央政府對香港的定位，那就是上海專心服務在岸市場，香港則是人民幣離岸市場中心，人們現在就以香港比作敦倫的歐洲美元中心。 說過了，上海金融中心是以人民幣作主體的市場，而不是如香港以掛鈎美元，或倫敦以英鎊，紐約以美元等自由兌換貨幣為骨幹的國際金融中心。全世界沒有一個民族如今天中國人般勤力生產而不怎麼消費，從而在金融體系內聚積了太多的資金。這些資金已大到買起美國國債，成為第一大債主。而上海金融中心便是如何好好利用這些資金搵錢，有實力有前景的企業在Ａ股市場發新股，即上海的國際板，那是人民幣投資於全世界的集散地。 國產出口賺進外匯，但今天不是六十年代缺匯才出口，或八九十年代不斷出口積存盈餘而不進口，而是有進有出。中國不偏向貿易盈餘，中國也要進口能源、原材料甚至農產品及高價奢侈品，當外界相信人民幣要升值（這是美國人鼓吹的），他們又怎會不出口中國同時接納人民幣結算，甚至以人民幣作為儲備貨幣呢？莫非美元歐羅更信得過？它們都是負債累累、息率又低，它們的政府只能靠量貨寛鬆及低息來救經濟，貶值及人為通漲是他們的自救顯技。 因中國購入巴西食品、非洲能源、烏克蘭軍事技術用上人民幣，後者便會流到海外，這些錢便要集散到香港結算後找渠門投資錢搵錢？就如國貨出口賺了美元，你怎樣也得想辦法處理賺回來的錢，那就是購入國債。 試想想一天當人民幣流出國門越多，但又不能自流匯進中國，全部滯留在香港找投資載體或工具，那是多麼大的生意。國企民企來香港IPO已經令香港成為紐倫港，自由行救活了香港零售，人民幣離岸結算中心更帶出五花八門的金融活動！有了這個新的定位，香港人還憂慮什麼？