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美国不降息已有恶果，商业地产暴雷，中美金融战我们能否笑到最后
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| 照理拍案 |
| 北京照理文化有限公司 |
| 2024年7月19日 |
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(原文發表於2024年7月11日)
6月份美国商业地产已经开始出现暴雷，种种迹象表明这场中美金融战美国有点撑不住了，美国到底什么时候选择降息呢？美国还能撑多久呢？一段时间以来，国际上经常用“高血压与低血糖”来形容这段中美金融战，美国在不断的加息，而我国事实上在不断的降息，两个经济大国实际上都面临巨大的压力，那么谁会率先撑不住呢？
6月底对美国来讲有一个不好的消息，就是它的商业地产已经开始出现暴雷了，商业地产是对经济形势最敏感的反应，因此有人说美国是不是真的撑不住了呢？在这场中美金融战之中，我们有可能最终守得云开见月明吗？众所周知，拜登政府上台以来面对特朗普留下来的烂摊子，拜登第一时间选择的是效仿罗斯福，用国家干预，说白了就是狂撒钱大印钞。给每个美国人发钱，给每个美国企业发钱，希望用印钞的能力挽救美国经济。
印钞能不能挽救美国经济呢？短时间内当然可以了，每个人什么都不用干，天上掉下个大馅饼给你1200美元，中小企业更是获得了大把的无息低息贷款，那么经济肯定繁荣。你想想白给钱你直接花掉就可以了，所以一时之间美国经济这个虚火确实给拱起来了。但是马上美国民众就意识到问题不对了，为什么？如果光印钱就能解决经济问题，那全世界经济学家都失业了，政府直接印钱就算了。
印钱当然是有副作用的，它的副作用就是物价飙升贫富差距加大，为什么？美国生产的商品还是那些，凭空之间你印了几万亿十几万亿的美钞，那你当然会把几乎所有物资的价格都哄抬起来，所以过去两年我们见识到了美国拥有了惊天的通货膨胀，通胀指数都快达到两位数了。而另一方面不但基本民生物资价格在涨，房价在涨车价在涨股票价格在涨，这是必然的。但是普通的美国老百姓说实话有一半的人400美元的存款都没有，所以对他们来讲，花掉的钱就是花了吃掉了，而美国的中产以上阶层他们是持有大量的房产、有价证券、股票的，所以对于他们来讲，这才是一场资本的盛宴。
美国狂印钞虽然说物价涨上去了，中产阶级也得花更多的钱，吃饭穿衣，但毕竟他们资产飙升的更可怕，所以很显然拜登印钞的政策加剧了美国的贫富分化，更让底层老百姓面对涨势汹汹的物价无所适从，再那么发展下去，拜登是一点连任的可能都没有了。所以拜登马上用了第二招那就是加息，道理很简单，通货膨胀太高，我就用加息的方法把它往下打，于是一年之内美联储连续十几轮加息，把美国的基准利率从0调整到了5.5%，这是一个极为可怕的数字。
大家想5.5%是个什么概念？就是说如果你作为一个美国人，你兜里有1万美元的话，你啥都不用干，你就存银行里，一年就给你550美元的利息，有多少我国A股上市的公司最终的年化收益率是连5%都没有的。有那么多聪明的头脑有能力的管理人员、营销专才拥有大把的资金，拥有上万的工人，最终算下来这个企业一年到头利润率还不到5%，大量的工业企业的利润率其实都不到5%，可是今天美国的基准利率就是5.5%，所以大家可以想见一下，那在美国还有什么人搞实业？搞实业又辛苦又累，东西又卖不出去，我为什么不把钱存到银行之中呢？
反过来讲，有很多人做生意是要花钱的，银行的基准存款利率都5.5%了，你可以想象一下，它的贷款利率有多高？而在美国又有什么样的生意能够支撑那么高的利率呢？所以美国慢慢进入到了一个更为疯狂的状态，那就是虽然美国的资金越来越多了，但是大把的钱没有流入到实体经济中。尤其是我们说美国还有个特殊现象，因为美元是世界通用货币，所以美国加息之后一方面西方国家必须得跟着加息，你不加息你有可能就被美国彻底收割。而即便那些国家加息也因为美元利率在不断提高，所以有大把的资金流回到了美国。
我们以往说这就是美国收割全世界的方法，可是这一次有个很大的不同，就是大把的美元回流到美国之后，它没有被投入到实体经济。就像我们刚才说的那样，你做什么生意都不如把钱存到银行里赚钱，当然你也可以把钱投到美国的股市之中，美国的股市也在疯狂的上涨，为什么呢？因为钱多了，大把的资金涌进来了，大把的资金没有什么其他的投资渠道，所以美国现在就是利率不断飙升，股市也越来越火爆，但所有这一切都是一场虚火，而且不断的加息使得实体经济越来越凋敝受不了，美国当然也受不了。
但是美国家大业大它能撑一段，它要撑到能收割到我国为止，但是我们不能跟随它，所以过去一两年大家清楚地看到了美国在不断的加息，而我们在不断的降息。我们恐怕是世界上不多的不跟随美国加息的主流经济体，为什么？我们要避免美国的收割，当然中美之间利差从倒挂到不断的拉大，也使得人民币在过去一段时间有所贬值，但是我们得撑住，我们不能输掉这场金融战，否则我们就会像几十年前的日本、东南亚各国、欧洲各国一样被美国所收割，所以这场金融战在“高血压与低血糖”之间，我们必须守得住。
那么我们守不守得住呢？我们绝对守得住，为什么？因为很多国家已经守不住了，比如说美国的盟友们，欧盟已经开始降息了，加拿大也已经开始降息了。甚至日本，哪怕日元都崩到1美元能兑换160个日元了，日本还是坚持不加息，为什么？这些国家意识到了，再跟着美国加息，本国的经济就崩溃了，所以它们已经率先退出了战团，那么美国呢？
几个月以来就不断的有消息说，美联储要降息，但是美联储一直在撑着，美联储或许觉得它还能撑一段，撑到我国顶不住为止，而现在对美国来讲有一个很不好的消息那就是美国的商业地产已经开始出现暴雷的苗头了。6月底有一个3A评级的美国商业地产的债券，总额不太多，才3亿多美元，但是已经出现兑付困难和暴雷了，前期投资者已经亏损了，有一个很有意思的现象就是过去这几年，美国一直处于通货膨胀和物价飙升之中。
尤其是我们说在美国加息之后，大把的资金流回到美国，使得美国真的出现了房价涨股市涨，利率也不断上涨的情况，但是商业地产这两年不但没有涨，反而出现了大量的降幅。一方面商业地产的估值在降低，另一方面商业地产的租金在下跌，更为关键的是全美很多大都市的商业地产出现了大量的闲置和空置，换句话说，这个商业地产租不出去了，这可不太对。
按道理讲疫情期间美国很多公司居家办公，对这个商业地产也就是写字楼的需求大量的减少了，可是疫情早就离开了，而且这两年按照有的人的说法，美国经济是一片火爆，失业率极低资金充足，美国各大企业应当赚得盆满钵满才对。尤其是在美股之上，有很多公司不断演绎神话，股价是屡创新高，那怎么对商业地产的需求还大幅减少了呢？这就是因为美国今天经济实际上还是处于一团虚火之中，什么叫虚火呢？就是大把因为美元加息而回流的资金，并没有进入到实体企业之中，而是进入到了金融业之中，进入到了银行之中，进入到了股市之中，进入到了各种各样的有价债券的投资之中，这使得表面上美国经济真是一片繁荣。
但实际上实体经济越来越暗淡了，还是我们刚才说的那个话，你不断的加息一定会伤及本国的经济的，这个道理全球的经济学家都明白。如果投资者的钱什么都不需要干，只要趴到银行之中，就能稳定的获得超过5%、6%以上的高回报，如果投资者的钱随随便便扔到美国股市，一年就能涨个百分之十几，那真是谁会费劲巴拉的投各种各样的实体企业？
尤其是今天美国实体企业它还活得下去吗？虽然从特朗普到拜登连续两任总统都不断的号召说制造业回归美国，要给中国商品加巨额关税，但是大家仔细看看，美国这两年以来制造业实体经济有复苏的迹象吗？完全没有，所以在这个状态之下，不断的加息不断的回流美元，反而让美国这个虚火愈演愈烈。
而商业地产的暴雷和崩盘反而显示了美国今天实际经济的真实情况，为什么？因为商业地产始终是要租得出去才能收到租金的，你得有大把的企业愿意投钱，愿意开生产线愿意做生意，这个商业地产才有可用武之地。而一旦商业地产出现崩盘出现暴雷，就证明着在这个市场之上没有人是切切实实的去发展经济的，大家都是来炒的。甚至大家知道吗，美国今天10年期以上国债的利率都飙高到多少了？8%了，这实在是一个让人惊异的数字，要知道美国国债总数现在已经超过35万亿美元了，我们并不是说美国每一笔国债的利率都8%，但是美国国债利率近些年来不断飙升，这已经是一个事实了。
所以这意味着美国政府以后每一年要拿出大把的钱不是还国债本金，而是还国债利息。所以早就有很多经济学家说美联储再不降息，美国政府的财政收入都会被你击溃，现在你每一年用于偿付国债利息的资金就已经比美国军费还高了。要知道美国军费都接近1万亿美元，所以美国还支撑得住吗？再不降息，咱们说实话美国的商业地产会继续暴雷，美国的实体经济会越来越差，而你这股虚火越烧越旺，泡沫越来越大，到那个时候破灭，美国有可能重演2008年的金融危机。
所以很多人都预测说在这场“高血压与低血糖”的争斗之中，美国可能真的要撑不住了，美联储可能马上就要开启降息了。而对于我们来讲，虽然最近一段时间以来日子挺难过的，各行各业都遭遇到危机，身边很多朋友也被降薪裁员，但是相信只要我们打赢这场中美金融战，未来的日子一定是充满光明的。
