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人民币国际化超英镑日元，为何不跟随美国加息，我们还越挫越勇？
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| 照理拍案 |
| 北京照理文化有限公司 |
| 2024年8月10日 |
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(原文發表於2024年8月8日)
人民币的含金量到底有多高？这是一段时间以来学界研讨的一个话题，其实我们从最近两年亚洲货币抵御美元升值的影响就能看出来。过去一年多的时间里，美联储为了打压本国的通胀，所以采取了疯狂的加息政策，我们得说它的加息政策非常非常的疯狂，为什么呢？短短一年多的时间里，美国的基础利率从0飙升到了5.5%，这是一个很可怕的数字。
以往我们经常说美日西欧这些国家采取的是零负利率的政策，而我国相对利率比美国都要高一些，可是短短一年的时间攻守之势异也，美国的基础利率比我们高了两倍还不止。当我国大把的银行5年期的存款都只有1.8%进入到1时代的时候，美国的基准利率都已经5.5%了，这实在是太吓人了，当然我们也经常说你这么高的利率对经济绝对是有负面影响的。
我们都不说别的，我们就说刚刚公布的美债总量的数字，据美国相关经济学家调研说，美债总数现在已经超过35万亿美元了，可如果美联储的基准利率还是0呢，那么美国一年其实这么高的债还不了几个利息。基础利率是0，国债利率也就是零点几，可由于现在你的基准利率太高了，导致美国一年光还国债利息就1.1万亿美元以上，比它的军费还要高，相当于3亿老百姓每年缴纳的个人所得税的四分之三，也就是说美国老百姓辛辛苦苦一年交的税，几乎都还国债利息了。
但是由于美国拥有美元这个世界货币的优势，所以美国加息别的国家就也得跟着加，否则就有资本外流的风险。因此我们看到加拿大也好，澳大利亚也罢，西欧各国它们统统跟着美国加息，但是这个世界上有两个主要的经济体没有跟着美国加，一个是日本一个是我国，为什么呢？我们不愿意成为待宰的羔羊，我们不愿意被美国收割，但是中日两国都不加息，中日两国货币的表现却完全不同。
日本真是吃了大亏了，日本自己非常清楚它坚决不能加息，为什么？日本过往经济30年处于停滞状态，这是零利率给它吊着续命，如果利息一加上去，市场的流动性一减弱，大把的资金进入到金融系统，而脱离实体经济，日本经济立马就得崩盘。尤其是我们以前讲过，日本的国债总数是GDP的2.5倍左右，比美国的比例还要夸张，美国大概只有1.3倍。
而日本能撑这么多年有一个重要的原因就是零利率，它可以左手倒右手，它可以借新债还旧债，而不需要还利息，但是你一旦把这个基础利率给调上去了，那完了，立马日本政府就得破产，它连利息都拿不起。可是日本不加息也有一个恶果，就是日元兑美元的狂贬，今年以来恐怕已经贬了超过30%了，很多人，日本现在唯一发达的产业那就是旅游业了，为啥呢？对于世界各国游客来讲，日元兑美元狂贬30%，相当于他们买什么东西都打个7折，甚至前一阵子，很多人冲到日本去买奢侈品，太便宜了，但是这对日本普通老百姓来讲简直是灭顶之灾，为什么？
因为日本是个典型的能源资源匮乏的国家，日本大把的商品食品都是从海外进口的，一段时间以来日本国内还有很多老百姓抱怨说短短10年的时间，他们最平民的美食吉野家牛肉饭怎么涨价了50%？甚至有很多人说是不是因为中国人富起来了，中国人买了太多的牛肉，导致日本人买不起了？当然不是了，核心原因还是你这些美国肥牛都是从美国进口的，是要支付美元的，日元兑美元狂贬30%，人家美国农场主能少收钱吗？当然不能，所以相当于你就得多花3成的钱。那么到了终端，人家售价涨5成，这不很顺理成章吗？因此日本经济在美元强势之下真是左右为难，真是加息也死不加息也死。
而反观我国，我们跟日本一样我们没有加息，甚至我们不但没加息我们还在降息，这两年以来很多人最苦恼的一个事就是怎么投资渠道这么狭窄？P2P崩盘了，理财不保本了，各种股票基金下挫你敢买吗？最稳定的当然就是银行存款了，但是银行定期存款的利息是不断下跌。我记得去年你存个5年定期还有3%以上的回报，现在连2%都没有了，甚至有人说为了抢银行那个大额存单都产生黄牛了，你得托关系找门路才能去抢这个大额存单，让自己利息稍微高一点。
要知道过去那些年，各大银行为了揽储都白给你送米送油送钱，可是现在正好反过来了，没有一个银行去揽储了，大家平时接到电话更多的是给你推销要不要贷款。也就是说在美国疯狂加息的同时，我们是在稳步的降息，我们为什么要降息呢？就是要让市场上的钱更充裕一点，让钱能迅速的流动起来，减轻工商企业的贷款负担，甚至减轻购房者的月供压力。
大家真可以算算，这两年以来我们这个LPR利率都调低多少次了，很多城市现在你去按揭买房连4%的利率都不用掏了，这真是购房最宽松利率最低的时代。但是当然我们跟美国对着干，它加息我们降息，它高血压我们低血糖，这一定是有代价的，代价就是人民币兑美元确实也下跌了，大概现在是7.2到7.3，但问题是我们这个下跌的幅度其实非常非常小，完全在可控范围之内。
为什么中日两国同样的不加息甚至我们还降息，但是人民币表现的就是比日元要坚挺的多得多呢？因为时代已经变了。因为今天人民币的锚定物是我们强大的工业生产能力，我们以前经常说一个国家本币的汇率往往取决于这个国家经济的基本盘，这个国家有足够的工业生产能力，这个国家经济够强大，那么当然大家敢于用你的货币敢于持有你的货币。
今天我们虽然没有美国那样庞大的国力，但是我们确实是全球最大的工业国，此前的一份数据就显示，我国的工业总产值是美国的2倍日本的3倍德国的6倍以上，我们能够给全世界生产这么多，各国需要的物资产品当然人家就敢于持有人民币，所以近些年来，人民币的国际化也呈强劲势头，海外使用量大幅增长。货币的汇率就是这样一个很简单的事情，很多国家持有你的货币，你这个货币汇率就上去了，为什么说最近一段时间以来日元汇率对美国有抬头的趋势，日元兑美元已经上升到150多了呢？很简单的一个原因就是日本政府出手了，日本政府大把的抛美债，然后在市场上疯狂的回收日元买日元，这使得日元被追捧起来了，自然日元对美元的汇率就要升高。
同样我们今天不需要用汇率的干预手段，我们也不需要抛美债去买人民币，只是因为我们工业生产能力强大，全球越来越多的国家愿意持有人民币，愿意使用人民币，他们需要人民币，那自然而然就把人民币的汇率给拉抬起来了。这也是为什么过去一年多以来，虽然我们降息美国加息，但是我们的汇率没有狂降的原因。前两天中国人民大学发布了旨在追踪人民币全球表现的《人民币国际化报告2024》，其中就显示人民币国际化指数在2023年同比增长了22.9%，与其他主要国际货币同期表现相比人民币国际化呈现出强劲的势头。
该报告认为，去年人民币国际化指数的季度平均值为6.27，同期的美元国际化指数为51.52，欧元国际化指数为25.03，虽然我们和美元日元还有很大的差距，但是差距已经在减小了。以往我们大概是美国的二十分之一，现在我们不到美国的十分之一了，尤其值得一提的是在这一排名中，人民币是要高于英镑和日元的，英镑日元的指数分别为3.76和4.4，换句话讲我们已经当之无愧的是国际第三大货币了。报告认为人民币国际化的推动力主要来自于第一中国持续推进，经济高质量发展，从根本上提升人民币作为一种国际货币的含金量。
第二中国以制度型开放为重点，加快金融高水平开放步伐，促使人民币国际化，进一步提质增速。第三国际货币合作大踏步前进，为人民币国际使用搭建了广阔的平台，第四金融周期分化与波动下，人民币融资功能增强，成为2023年人民币国际化使用的高光亮点，根本在于经济，只有强大的经济才有强大的本币国际化使用。而另一方面，近年以来美元的拉垮说实话也给了我们一个巨大的机会，美债总量超过35万亿美元了，每年还利息就1.1万亿美元以上。
尤其是按俄罗斯媒体的说法，全球有半数国家已经开启了去美元化的道路，比如说俄罗斯的对外贸易往来，它要使用什么货币，它当然希望使用卢布了，但是有很多国家不收卢布，它们担心俄罗斯经济崩盘，所以俄罗斯提出使用人民币也可以。对于俄罗斯来讲，它今天的外汇储备除了黄金统统就只有人民币了，虽然俄罗斯一个国家的经济总量不够，但星星之火是可以燎原的，越来越多的国家意识到了只要你还在使用美元，你就是在替他人做嫁衣裳，你就有可能被收割，美联储最近一轮的加息就已经收割到了很多国家，所以真的很多国家是敢怒而不敢言的。
而当此之时我们又不断的和周边很多国家主要贸易伙伴签了本币互换协议，它们可以大把的借到人民币，未来还人民币就行。减少了它们汇率上的压力，而我们也实打实的扩大了人民币的使用范围，所以美元的使用减一分我们人民币的使用就会增长一分，当全世界越来越多的国家意识到了美元和美债的危机之时，那么当然就是人民币国际化进一步放大之时。
