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三大债主减持，美债泡沫何时破灭？35万亿巨压让中日英同时动手
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(原文發表於2024年9月28日)
前几天，美国大选的关键时刻，世界首富马斯克突然表态说，美国作为一个国家马上就要破产了，这是危言耸听吗？不一定，这某种意义上讲，也是马斯克作为一个商人的敏锐嗅觉。众所周知，在今年的美国大选中，马斯克是全力相挺特朗普的，马斯克甚至表态说每个月都要给特朗普阵营捐4500万美元。
而且马斯克控制的社交媒体X对特朗普也是大加赞扬，当然了朗普总统也是懂得投桃报李的，他甚至公开表态说如果他能当选美国总统的话，他有可能邀请马斯克入阁，给马斯克一个非常好的位置，让马斯克帮助美国提振经济。很显然这两位大富豪是达成了某种共识，那么马斯克当然要帮助特朗普攻击他的对手，但是马斯克的嗅觉也确实是非常敏锐的，他也观察到了美国经济存在的一个巨大的问题，什么呢？美债的巨大泡沫，美国绝对就是一个靠借债度日的国家，从民间到上层都是这样。
长久以来我们都知道美国是一个寅吃卯粮的国家，美国底层老百姓是非常习惯于花明天的钱过今天的日子的，每次开工资，他们要做的事不是存钱而是还信用卡账单，还住房按揭贷款账单。在国家层面上美国更是债务累累，到目前为止，美国债务总量已经超过35万亿美元了，而美国一年的GDP也就是20多万亿美元，所以马斯克说的没有错，仅从债务这个角度看，美国实际上已经破产了。
更为关键的是，美国的债务还在疯狂的增加，所谓英雄所见略同，这个世界上有很多人都在盯着美债的泡沫，所以不但是马斯克有这样的担心，美国财政部刚刚公布的最新数据，全球很多国家也都在减持美债。7月份美债最大的三个持有国，中国、日本和英国共同减持美债，这等于也给美债泡沫敲响了警钟。以前我们就说过，美国这样一个经济体它是很独特的，为什么呢？因为美国作为世界上经济最为发达的国家，它还拥有一项强大的武器，那就是美元。
美国拥有美元这个世界通用货币，过去几年以来由于俄乌战争的影响，虽然全球有60多个国家开启了去美元化的战略，但是美元在国际结算中的占比还是高达59%。去美元化是一条漫长的道路，它不是一朝一夕就能达成的，然而确实由于美元过去两年在世界范围内的使用越来越少，也是有很多人对美债产生了不信任。
由于美元是美国政府发的，而美债从来就拥有全球最高的信誉，所以其实对于美国政府来讲，它是没有什么债务上的危机的，如果你欠了旧债还不了怎么办？借新债还旧债就OK了，如果中央政府出现了财政赤字，没有钱了怎么办？没关系，你也可以再借一笔债。咱们想象一下，如果有一个人拥有一个银行，只要缺钱他就可以跟这个银行借钱，债务雪球可以越滚越大，但是只要他还拥有借钱的能力，那么他就不会崩盘。因为任何时候只要他缺钱了，任何时候他还不上旧债了，他都再去借钱去还旧债不就完了吗，反正管你债务雪球滚到什么状态，只要一个人还拥有借债的能力，他就不会破产，国家也是这样。
为什么有的国家会出现经济危机？原因很简单，你借不到钱了，你对内增发货币会引发通货膨胀，你的货币会变得一文不值，你对外去借债呢？别人认为你信用不好，经济不好，不会把钱借给你，你借不到债了，自然就崩盘了。可是美国不这样，因为世界通用货币美元是美国发行的，而美债又拥有全球最高的评级，所以理论上讲，美国是永远不会发生任何经济危机的。任何时候只要它需要借钱那它就去借嘛，借不到钱都可以去印美元嘛，但是这也有一个前提就是美国所有的债主都认为美国是安全的，美元是安全的，美债是安全的。大家在美国需要钱的时候就敢于借钱给你，那就没问题，可是大家有没有想到，如果有一天大家认为美元不再安全，不敢再把钱借给它，怎么办？
为什么中日英这三个美债最大的持有国在7月份同时减持，就是因为大家和马斯克一样，也预见到了美元和美债，有可能遭遇的风险。以我国为例吧，最高峰的时候我们持有超过1.3万亿美元的美债，可是这两年来的不断减持，到了7月份，我们持有的美债大概只有7000多亿了。很多人都说到今年年底，我们有可能把美债变到5000亿美元左右，那你像俄罗斯那样，美国的敌对国人家更是干脆，把美债都清零了，我们为什么要清美债？
两方面考虑，一方面就是我们和日本英国一样，我们也担心美债是有风险的。另一方面我们还有一层担心，就是美国有没有可能未来要耍无赖？不知道美国有多少议员提过类似的议案了，他们说中国持有美国那么多美债，如果有一天美国翻脸不认人了，如果有一天美国宣布不再偿还中国的债务，行不行呢？理论上讲，美国当然不会这么做，因为如果这么做的话，它等于生生把自己的这个信用体系给摧垮了。我们知道信心比黄金还重要，但是我们也要防着美国狗急跳墙的一天，什么意思？今年的大选我们都看出来了，美国大选从来没有像今年这样的激烈，甚至连暗杀的手段都使用不止一次了。
而特朗普也几次三番的叫嚣说，如果今年大选不是他当选的话，那么以后美国可能就没大选了，那么以后美国有可能引发内战，也就是说随着美国内部政治的愈加撕裂，随着美国经济的每日凋敝，美国有一天是有可能崩盘的。而一旦崩盘就会出现两个局面，首先第一既然已经崩盘了它就没有信用了，没有信用的话，那它就赖着你的钱不还，你又能怎么样？世界上其实有很多国家有这样的状态，就是当一个国家一开始发展经济的时候，和外界借了大把的钱，每月每年都按时还款，可是当它遭遇到严重的经济危机，国内入不敷出之时，那它就是赖账了，那它就是不还钱了，他就是不还你又能把它怎么样？
而另一方面，当美债爆掉之后，35万亿美元这是多么大的一笔钱，就算它想还它可能也没有钱还。刚才我们说了，当一个人已经习惯于和银行不断借钱的时候，他的财政其实已经破产了，他之所以还能续上这一条命，就是因为他有一个能力，他能借钱。只要他还能继续借到钱，那么他就没有啥事，旧债可以拿新债还，新的赤字也可以拿新债还，但怕就怕有一天他的债务泡沫破裂了，没有银行会借钱给他了，那么他就彻底崩盘了。
美国也是这样，一方面全球有60多个国家开启了去美元化的战略，另一方面，美元几乎已经和石油脱钩了，中东不再是美国利益攸关所在。而俄乌战争之后，也越来越多的人意识到了，只要你还在使用美元，你就在为他人做嫁衣裳。所以几个层面共同都预示着美元未来的不妙还有一个关键性因素，大家发现没有，前两天美联储凌晨宣布降息50个基点，我们此前就说在过去两年的时间里，美元在加息人民币在降息，高血压在对抗低血糖就看谁最后撑不住，谁撑不住谁就有可能遭遇到对方的收割。
而现在美国真的撑不住了，一下子宣布降息50个基点，甚至今年年内还要再降息50个基点，为什么？特朗普都说这一定是因为美国经济太差了，必须要用降息来刺激了。而另一方面美国经济学家都说美元这次降息之后，会有上万亿美元资金回流中国，甚至人民币兑美元会大涨超过10%，在这个状态之下，也就是说人民币会变得愈加坚挺。在过往两年的时间里，全球各主要经济体都跟随美元加息，因为他们担心你不加息，本国货币的汇率就会被拉爆，日本由于自身经济的困难不敢跟着美国加息，结果日元兑美元狂贬超过30%。
也就是人民币我们不但没跟着美元加息，我们还反其道行之，我们降息，虽然中美之间的利差越拉越大，但是人民币对美元贬损的也很有限，为什么？像我们以往说的那样，因为今天人民币的锚定物是我们庞大的工业生产能力，那么多国家都要和我们做生意，买我们的工业品，这使得我们的人民币可以保持坚挺，这使得我们的人民币在国际上很受欢迎。所以人民币每强一分，美元就会弱一分，人民币每在国际市场上使用增加一分，美元的结算率就会减少一分，假以时日，当越来越多的国家开启去美元化道路的时候，那么美元和美债就更为危险了。
很多的国家会意识到了美国的债台高筑是一条不可逆的路，你的债务会越来越多越来越高，你自己是解决不掉的，那么这个泡沫就终有破灭的一天，人家要提早布局。而另一方面，美元的使用的减少，美债的不断增加会使得美国经济终有一天被拉爆，所以中日英这样的大国都要主动的减持美债，而马斯克这样的首富也预见到了美国会不会真的在未来某一天破产呢？
