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水無常形
2013年我對樓市的十大忠告(上)
汪敦敬
祥益地產總裁
2013年1月5日
2008年開始,我每逢年頭也會撰寫『我對樓市的十個忠告』,並定性為『我們不是想作預測市道的專家,而是想用大膽的角度去探索未來變局來助消費者分析市場。』承蒙錯愛得到不少認同,今年十個忠告如下:

(1) 貨幣貶值風險仍然最大
在08年1月金融海嘯未發生,我已忠告『次按問題更趨嚴重,並影響全球經濟』並認為『歐美這兩大市場成為投資的高風險地帶;全球普遍地區經濟增長也可能放緩。』但縱使如此我們同年仍認為『加上未來通漲及產業上升也不少,把錢放在銀行,到時貶值率會高過及早入市可能損手的,』所以忠告『不投資風險高過投資』,到了現有我仍認為歐美已長時間不可回復經濟景氣局面,量化貨幣將是長遠的政策,本港在聯系匯率改變前將不可避免長期持續貶值的現實,存款會承受『值』蒸發風險,貨幣貶值的風險遠高於高官常提的加息風險。

(2) 極端滯脹
在環球量化貨幣寬鬆政策下,物價及資產不斷上升,但工資及購買力卻追不上,於是成交便出現價升量跌,我們在2010年的忠告已預警『滯漲』的出現,未來會更極端地發展,『值會跌,價卻升』而樓市更加『成交量愈來愈滯,價格卻愈來愈脹』。

(3) 福利政策難免深化
在08年的忠告中我們已強調『基層矛盾激化』,『社會急速發展下引起的貧富懸殊,通常,政府為平衡社會的利益,會在此時訂定一些政策去平息在景氣市道中分享得較少一方的怨氣,市場亦因此而受影響。』未來政府難免要推出更多的福利政策以撫平民怨,營商秩序及常態會不斷變遷甚至惡化。

(4) 政府規管不絕
2010年我們忠告預警政府極大機會出手干預樓市,令香港樓市『突然死亡』,同年11月政府推出額外印花稅,成交進入長期量跌常態,未來,我認為政府政策干預更欲罷不能,應會在每次樓市熾熱後出手再干擾,成為常態。

(待續)
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