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水無常形
跌市的三個調整方式
汪敦敬
祥益地產總裁
2013年3月15日
發展商劈價牽起樓價微調,至於減價會不會持續出現而引起真正的價格轉勢,這點我們之後再作分享,但本文我是想討論市場價格調整,我們應如何去掌握及判斷,否則用錯方法去面對一樣是會帶來損失的。

我先說一下這次「跌市」的實際性質,今次樓價下跌是香港內部的行政調節,影響最大最深遠的外圍因素不單只沒有改變,環球的量化貨幣甚至是有機會愈來愈嚴重的,香港政府只是將香港房地產市場作重新的格式化,重新為市場編排新的秩序甚至角色,價格必下調到新的定位,進入「平台期」後再重新追隨外圍大市增長,準買家不要幻想這是一個97金融風暴後的長期跌市,基本上筆者認為應該是好好掌握趁機量力而為入市的。

很多人都用過去經濟或樓市週期來判斷今次樓價調整的變化,筆者從事地產代理30年了,我認為樓市如何下跌調整,最重要仍要看外圍大局的背景,我將樓價下跌分為「通脹期下跌」、「通縮期下跌」和「滯脹期下跌」三種,是根據不同背景便產生不同的調整態勢,而不是公式化的代入。

大多數的調整期都是「通脹期下跌」,因為銀紙長期貶值的關係,其實上升的動力是不絕的,通常調整期都是在三個月至半年便完結,就算遇上89年的六四事件,市場都是三個月便回復了。

最可怕的市場調整就是「通縮期下跌」,97後的金融風暴香港的樓市就是面對這困局,所謂通縮即是經濟差成交萎縮之餘,貨幣卻偏偏升值,當一個市場產品遇上低迷的購買力的時候,貨幣反升值,樓價自然下跌,一日通縮期不完結,樓價下跌的壓力也不會終止。

現在的調整期將會是「滯脹期下跌」,所謂滯脹就是經濟差成交萎縮之餘,貨幣卻貶值,業主不願放盤,購買力亦未必追得上,成交一定是萎縮的,但因為放盤量少,我認為同樣會是三至六個月內就會完結。
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